捷捷微电:半导体细分领域的绝对领导者!中国

2020-09-29 00:10 YWYF

投资点:

1、停止晶闸管,全球市场份额逐年提升;

2、MOSFET和IGBT,与中芯国际(绍兴)有望成为公司新的增长点;

捷捷微电:半导体细分领域绝对龙头!国内晶闸管第一大供应商

3、二季度业绩超预期,内生增长动力充足,全年有望稳定增长;

4、多家头部券商给予“密切关注”评级.。

惠瑞捷半导体科技上海有限公司

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捷捷微电:半导体细分领域绝对龙头!国内晶闸管第一大供应商

1.停止晶闸管,全球市场份额逐年增加。

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捷捷微电:半导体细分领域绝对龙头!国内晶闸管第一大供应商

晶闸管是一种大功率开关半导体器件。该公司从晶闸管起家,在电力半导体领域停滞不前,并深耕晶闸管达25年之久。公司是国内研发最早、产品最齐全的企业之一,在国内市场享有较高的品牌知名度和市场占有率。是国内最大的晶闸管供应商。

该公司在这一领域的进步打破了国外技术的制约,近10年来公司晶闸管业务的全球市场份额稳步上升。2019年,全球晶闸管市场规模为7.78亿美元。TrplMray 00微电当年晶闸管业务收入3.3亿元,亚太市场占有率16.78%,全球市场占有率6.06%,再创新高。预计未来晶闸管市场将更加稳定。

二是MOSFET与IGBT的匹配架构,与绍兴有望成为公司新的增长点

捷捷微电:半导体细分领域绝对龙头!海内晶闸管第一大供应商

除晶闸管业务外,捷捷微电子上市以来,公司全面构建了电力半导体全产业链,不断丰富现有产品结构。今年3月,公司利用定增投资项目与中芯国际制造(绍兴)有限公司达成互助意向,配合结构性MOSFET和IGBT(IDM商业模式),这两项业务占比稳步提升。MOSFET和IGBT是电力半导体器件中最重要的品种,国内替代产品的空间很大。

公司的MOSFET、IGBT等的轨道空间比晶闸管大十倍,2019年MOSFET占公司总收入的15%。2020年,公司MOSFET和IGBT总产量不低于8万台,每月预计不低于7000台,中芯国际(绍兴)需要满足公司的生产要求。此次合作将封装和芯片设计优势与绍兴制造优势相结合,加速推进公司MOSFET和IGBT业务战略架构,不断完善公司产品结构。未来几年,这项业务有望成为公司新的增长点。